银禧科技“七年之痒”:经过不懈的转型和收购,2018岁暮于一朝亏完
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银禧科技“七年之痒”:经过不懈的转型和收购,2018岁暮于一朝亏完

2018-12-31 01:38:08   来源:http://www.qijw.world   【

  屡次转型,蹭炎点赓续

  缘故于:固然兴科电子无法完善准许业绩,但兴科电子于 2018 年 4 月开拓了电子烟等非手机业务,该周围发展前景较益,展望在 2018 年下半年及异日几年的业绩情况将有较大的改善,故2018年半年报时确定兴科电子商誉不减值。

  但同样是在《关于半年报问询函的回复》中,银禧科技清晰东方车云 2017 年 10 月 27 日的添资估值高于公司入账价值,而且引入新的投资者使得东方车云资金状况改善,异国展现减值的迹象。

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  有有趣的是,银禧科技修整2018年业绩预告的缘故于:基于郑重原则。风云君就想问了,收购时咋就不践走这一原则呢?

  比来一次跨界是2017年10月9日,银禧科技成立东莞银禧钴业有限公司。同年12月4日,银禧钴业宣布在刚果竖立公司,准备追求钴、铜等有色金属矿山项现在。

  银禧科技上市后很快患了“上市综相符症”。

  银禧科技,全称广东银禧科技股份有限公司,2011年5月2深交所上市,是广东省东莞市一家改性塑料供答商,主要产品包括阻燃料、耐候料、添强添韧料、塑料相符金料和环保耐用料五大系列。

  到了2016年,不清新是不是感受到兴科电子的爆发力,银禧科技决定再次收购兴科电子盈余66.20%股权,这笔交易对价10.85亿元。

  风云君发现,其2017年的财务已展现一些端倪:在生意业务收入添长情况下,答收账款、存货同比都在增补。不光如此,针对传统业务,银禧科技在2018年业绩预告中也外示,改性塑料业务2018年走业竞争添剧,受原原料价格等因素影响,出售毛利率较往年同期消极较多。

  股价大幅下跌,那么银禧科技基本面发生了什么转折?

  2018年业绩预告中唯一挑到的益新闻是:兴科电子收购交易中展望将确认5-8亿元的业绩赔偿利润。

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  真是人嘴两张皮,说啥都有理。

  正是这笔交易,那时定添的添值率达到383.29%。收购兴科电子盈余66.20%股权时,银禧科技觉得其前景不错,于是采用利润法评估价值达到17.06亿元,添值率383.29%,也直接给上市公司2017年带来商誉4.9亿。

  对此,上市公司公告,有关债权人自2018年12月27日首肆意90个当然日内,可议决荟萃竞价手段减持的股份总数不超过公司总股本的1%,即504.5682万股。

  折本导前面主要是备受诟病的商誉减值,银禧科技展望对此前收购兴科电子形成的4.9亿商誉全额计挑减值准备。

  原形上,2017年3月,兴科电子才刚刚过户完善并纳入银禧科技相符并报外。仅仅一年时间,4.9亿商誉就宣布要“灰飞烟灭”。

  作者 | 白鹤芋

  2013年,银禧科技还新添3D打印等新兴原料业务,到了2015年12月4日,银禧科技副总、3D打印业务负责人张文武辞职。2017年年报中,银禧科技称,3D打印技术行使实现详细产业化仍需较长时间,3D打印项现在短期内难以取得较高的盈余。

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  跨界意味着不熟,不熟的道就容易踩雷。这次的商誉雷爆炸,难道不是个挑示吗?

  再望望那时的业绩准许,风云君带着行家一首回顾下银禧科技这2年的“顶峰业绩”是如何造就的。

  再到后来踩雷兴科电子。2014年8月18日,银禧科技收购兴科电子,进入CNC金属组织组件添工周围,最先为品牌手机厂商挑供手机金属外壳,并且成功揽下大客户笑视。

  此次将这笔交易形成的商誉全额减值后,银禧科技上市后的胜利果实或将因此清空。算首来,2011-2017年,银禧科技上市后归母净利润累计达到5.34亿,其中归母扣非净利润相符计仅有4.39亿。

  从财报来望,这两年,兴科电子实在贡献不少。其中,2016年,银禧科技对兴科电子投资实现投资利润9496.77万元。 2017年,兴科电子贡献净利润1.38亿。

  商誉,英文名为goodwill,一般翻译就是“名声”。这词本异国啥情感色彩,常年来渐有被吾大A股玩成贬义词的趋势。

  末了

  2012年,由于成本增补,银禧科技归母净利润同比消极34.99%,2013年,归母净利润消极65.35%,公告的缘故于下游客户需求疲柔,各改性塑料供答商竞争添剧。这一情况一向赓续到2014年,银禧科技归母扣非净利润赓续下滑,从2011年的5215.14万消极至2014年的2375.87万。

  序文

  随后,银禧科技股价照样下跌。11月9日收市,银禧科技股票收盘价格跌至6.01元/股,银禧科技控股股东及相反走动人新余德康、谭颂斌所持公司股份存在赓续被强制平仓风险。

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  同样是在2018年业绩预告中,银禧科技称,刚果金的3000金属吨钴冶炼项现在尚处于投资期,前期费用较多,缩短了公司盈余。

  银禧科技此前股价沿途下走,6月21日收市,银禧科技股票收盘价格为8.70元/股,导致瑞晨投资、谭颂斌质押的片面公司股份已触及平仓线,能够存在平仓风险。

  再举一例。按照2018年业绩预告,除商誉减值外,银禧科技展望对持有 Easy Go Inc 以及北京东方车云新闻技术有限公司 5.57%的股权计挑 10,000 万元至 30,000 万元的减值准备,因为是有关资产展现减值迹象。

  流程编辑 | 派派

  望来,为了替异日的业绩发展扫清窒碍,银禧科技在资产减值路上也是蛮拼的。按照业绩预告,2018年,银禧科技资产减值亏损将超过6.29亿。

  2018年12月28日,银禧科技公告,董事兼总经理林登灿、董事兼副总经理黄敬东、财务总监顾险峰、副总经理张德清及持股5%以上股东银禧集团计划在异日6个月内减持,因为均为资金需求。

  矛盾的例子不光仅商誉减值一处,还有许多项。

  但是,从末了终局来望,行为实控人的谭老板真是太不容易了。

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  但不论怎样,如无大转折,这将成为银禧科技自2011年上市以来的首次折本。

  那么,那时收购的兴科电子又是什么经营情况呢?

  当然,风云君挑过许多次了:财务洗澡不作凶——望着有点凶心而已。

  但你望下图,2015年没什么首色,到了2016、2017年,银禧科技业绩简直就是质的飞跃。

  原形上,除了兴科电子外,银禧科技自从2013年首就一向在收购。Choice数据表现,到2018年上半年,银禧科技子公司数目已经达到22家。

  终极,兴科电子只第一年完善业绩准许,2016年,兴科电子科技实际扣非净利润为2.81亿,完善率140.53%。2016年之因此能完善,也许是由于收购尚未完善。

  短短3个月后,银禧科技就突然发现这些商誉都一钱不值了,要全额计挑减值,真是分分钟翻脸啊。

  这家公司曾在2017年花了10.85 亿(其中以现金手段支付 36,993.00 万元;以发走股份手段支付 71,507.00 万)收购兴科电子66.20%股权,不出不测,兴科电子准许的业绩2017年未兑现,2018年仍未达预期,导致银禧科技在2018年展望将全额计挑4.9亿的商誉减值准备。

  妈呀,又望到笑视了!

  (关于2018年半年报问询函的回复公告)

  银禧科技品尝商誉减值的苦果,就是文中起头挑到的上市后首亏。

本文首发于微信公多号:市值风云。文章内容属作者幼我不益看点,不代外和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  2018年至今,银禧科技股价已从最高的19.22元/股沿途下走,现在仅剩5.14元/股。但早在几个月前,银禧科技控股股东等就已最先承受股价下跌的苦果。

  原形上,这两年业绩就是靠收购赞成首来的:彼时银禧科技别离议决参股(2014年),发走股份收购完善兴科电子100%股权(2017年)。

  (来源:2018年三季度通知)

  比来,最备受炎议的就是银禧科技,引首监管层和各大媒体的关注。

  岁暮将近,雷声赓续。

  2014年8月18日,银禧科技以技以自有资金3718万元对兴科电子科技有限公司(简称“兴科电子”)添资,添资后持有兴科电子33.80%股权。

  股价下走,强制平仓

  原形上,兴科电子成立(于2014年06月4日)仅仅两个月后,就突然被银禧科技相中了。

  其余年份均不敷预期。2017年,兴科电子业绩准许完善率仅为55.20%,扣非净利润为13,248.05万元,较准许方业绩准许数2.40亿少1.07亿元。

  风云君发现,在转型这条路上,银禧科技在蹭炎点方面也蛮在走的,先后进入过LED、3D打印、新能源等“情怀”周围。

  9月27日,中原证券采取了平仓措施收回本金及利休。

  期间,瑞晨投资质押给中原证券的2572.83万股份涉及违约。终极,由于瑞晨投资处置资产回收资金必要肯定的时间,未能在规定的时间内筹集足额的保证金,从而组成违约。

  如许让风云君望不以前的事情,岂能逃过监管的法眼。12月26日,问询函发至银禧科技,请求其针对多项矛盾题目在2019年1月11日进展走表明。

  收购方那时准许兴科电子2016、2017、2018扣非净利润别离为2.00亿、2.40亿、2.9亿。

  减不减值,全靠嘴皮

  12月27日,东莞证券对瑞晨投资所持股份进走强制平仓,平仓股数为77,000股;光大证券股份有限公司对瑞晨投资所持股份进走强制平仓,平仓股数为131,300股,瑞晨投资累计被动减持股份数为208,300股,占公司股份总数的0.0413%。

  2018年9 月 29 日,银禧科技曾在《关于半年报问询函的回复》中外示不计挑商誉减值准备。

  而这个时候,瑞晨投资存在平仓风险的质押股份数及名誉担保账户股份为101,258,948股,占公司总股本的20.07%,占其持有公司股份总数的100%。谭颂斌处于质押或担保状态下的股份数总共为34,418,237股,占其直接持有本公司股份总数约为99.63%。新余德康所持通盘股份触及平仓线。

  2013年,那时国内LED市场大爆发,银禧科技借助公司子公司东莞市银禧光电原料科技有限公司平台,进入LED周围,主要生产导炎原料、光扩散原料及LED套件产品。以前折本401.75万。比来情况怎么样呢?2018年上半年折本238.49万。

  兴科电子主要生产CNC金属详细组织件。有有趣的是,其成立后业绩添势喜人,2014、2015、2016年1-3月,净利润别离达到998.26万、5076.43万、1.12亿。当然了,逆正收购完善后业绩就不能了,就是这么巧相符。

  辛勤数年,一次亏完

  这笔商誉,银禧科技此前清晰外示无需减值,也不会减值。发生了什么呢?

  2018年12月24日,银禧科技(300221,股吧)(300221.SZ)公告全年预亏,归属于股东净利润折本4亿至7亿元,同比大幅下滑 283%至 420%。

  以此算来,成立仅2年的兴科电子估值已经达到17.06亿,而兴科电子收购评估时账面净资产才3.53亿。

  1年“飞了”4.9亿!

  两天后,银禧科技对业绩公告进走修整,预亏5.95亿—6亿,最矮折本额比两天前吐露的业绩预告增补近2亿。

  2018年年报预告进走时,赓续爆出的商誉雷让商誉话题成为岁末岁首永远的炎点。

  (关于2018年半年报问询函的回复公告)

  2018年更惨。兴科电子2018上半年仅盈余3389.61万。银禧科技公告称兴科电子第四季度的生意业务收入、净利润同比或将大幅消极。这么望来,2.9亿的业绩准许,根本就遥不能及。

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